martes, 4 de noviembre de 2008

Seguimiento Operaciones Propuestas

Nuestras posiciones en divisas muestran beneficios


La propuesta de comprar mercados emergentes el pasado 27 de Octubre ha sido acertada. Igualmente fue acertada la propuesta de financiar dichas posiciones en dolares y yenes, ya que ambas monedas se han depreciado considerablemente contra las monedas emergentes. El resultado de las operaciones propuestas en renta variable emergente se muestra en el siguiente cuadro.


La renta variable en los mercados emergentes se ha comportado bien en terminos generales. La recuperacion ha sido del orden del 20-40%. Si ha esto le sumamos el efecto de las divisas obtenemos rentabilidades de entre el 30 y el 60%.

El mercado se movio en nuestro favor muy rapidamente y no pudimos construir una posicion mas grande. Tampoco estamos por correr detras del mercado, asi que aprovecharemos las correciones para ampliar nuestra posicion.

En las operaciones de renta fija hemos obtenido hasta ahora un resultado mas modesto pero igualmente positivo.



Otras posiciones tacticas:

A fin de proteger las ganacias obtenidas en renta variable entrariamos en un Put bear spread con opciones sobre el S&P y algun indice Europeo como el CAC o el DAX, o incluso el IBEX. Primer y/o segundo vencimiento ya que es basicamente un Gamma play.

Mirando los precios de las opciones sobre el mini SPX de vencimiento Noviembre 08 tendriamos

Call Bear Spread
Long 1 ESX8 995 Call @36
Short 1 ESX8 950 Call @68
Total Credit 32

Put Bear Spread
Long 1 ESX8 1000 Put@42
Short 1 ESX8 930 Put@21
Total Debit 21

Para vencimiento Diciembre 08

Call Bear Spread
Long 1 ESZ8 1000 Call @55
Short 1 ESZ8 945 Call @90
Total Credit 35

Put Bear Spread
Long 1 ESZ8 1000 Put@62
Short 1 ESZ8 930 Put@38
Total Debit 24

En el IBEX tendriamos

Call Bear Spread Nov 08
Long 1 MIX 10300 Call @152,92
Short 1 MIX 9800 Call @370,31
Total Credit 217,39

Put Bear Spread Nov 08
Long 1 mix 9700 Put@569,5
Short 1 mix 9200 Put@396,78
Total Debit 172.72


Otras posiciones que añadiriamos es Call bull Spread en FFA (forward freight agreements- Baltic Dry Index) y en Petroleo.

Otras posiciones Estrategicas:

Largos de petroleras y aerolineas, largos en el sector de agricultura.